克日，兴银理财子公司研究主管徐寒飞在发表其2020年下半年宏观经济与大类资产设置相关看法时表示，近期大盘股如金融股、非银股或地产股的一个走强，声名整个结构化的行情正在演酿成一种周全上涨的行情 ，也许会使得债券市场在未来的一个季度继续承压。
“同时思量到未来这三个月，包罗特别国债、地方债、信用债在内的债券供应，会保持一个很是高的水平，7月份估量是整年第二高的一个刊行岑岭期，也许在当下整个债券投资需求偏弱的情形下，会挤出整个债券市场投资。以是未来一个季度从趋势上来看的话，如故会延续股强债弱的特征。”徐寒飞表示。
此类看法或可以代表了多数银行资管人士的看法。
普益尺过活前宣布的7月银行资管机构投资信心指数说明简报也显示，2020年7月，银行资管机构股票市场绝对信心指数为64.28，以为该市场泛起震荡或上行走势的机构占比达95%，凸显银行资管机构越发看好股票市场未来走势。可是对债券市场，机构的看法相对审慎，债券市场绝对信心指数为44.02，以为该市场泛起震荡或下行走势的机构占比为95%。
“详细来看，有12家银行以为中恒久利率债将下行，同时也有12家银行以为AAA以下城投债将上行，而AAA以下城投债和中恒久利率债在细分市场中的信心指数也分别是最高和最低，因此银行机构对中恒久利率债的信心最低而对城投债的信心相对最高。”普益尺度的调研简报中称。
徐寒飞以为，如果三季度债券市场如故是弱势调整的话，但不至于出现强烈的去杠杆，这就使得整个债券市场也许接见到一个底部，这个时刻三季度有也许是权益市场赚钱了结的一个时机，也是债券市场重新机关的一个时机。
7月20日早间，中国人民银行授权天下银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上个月持平。这已经是央行连续3个月保持LPR利率未出现调整了，对市场而言，钱币政策“稳健”信号凶猛。
徐寒飞以为，市场也许在大部门时刻里是被政策推着走的，海内的政策跟外洋的政策存在一些差异，但中国的政策可以用“稳中有退”来形貌，主要是由于疫情所带来的经济下行的负面影响在逐渐缓解。由于美国的疫情仍存在不确定性，美国的钱币政策有也许还会保持之前的宽松态度，美国从今年上半年美联储的资产欠债表从不到4万亿美金，一下飙升到凌驾7万亿美金这样一个水平，这个照旧在一个历史上最宽松的时刻，包罗美国的恒久利率与短期利率水平都是位于历史上最低的水平，以是这样来看，海内外的钱币政策存在一些差异。边际上来看，海内的政计谋微是收紧一点，外洋的政策照旧保持一个较量大幅度的宽松可能超通例的一个宽松。
“这就意味着如果整小我私人民币汇率的预期出现一些变化，好比说从已往的小幅走弱转向一个未来小幅走强，那么对整小我私人民币资产会有一个较量强的正面浸染。”徐寒飞以为。
国家外汇打点局副局长、新闻讲话人王春英7月17日在国新办宣布会上表示，人民币资产在全球范围内有很是好的投资价值，境外资金中恒久增持的名堂没有变，这种发展趋势还会一连一段时刻。
王春英表示，一方面，中国对外开放政策的起劲效果会继续释放。中国债券市场和股票市场的局限在全天下都处于第二位，而外资持有的比例目前仅在2%至4%。从发展趋势看，有更好的远景和提升空间。另一方面，人民币资产在全球范围内仍有很是好的投资价值。在今年疫情攻击下，我国经济苏醒较早，显示内部的稳健性较强，各方面的指标有边际改善。同时，中国是少有的主要经济体中钱币政策正常的国家。
（责任编辑：李悦 ）
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